美產油商現金流轉正



  • 美產油商現金流轉正、石油股ETF夯

    新冠肺炎(COVID-19)疫苗利多帶動紐約輕原油連續4個交易日走揚、刷新9個月高,對美國石油產業來說,這是攸關能否轉虧為盈的問題,影響相當深遠。

    Barron`s 25日報導,油價已來到關鍵價位,對許多美國產油商而言,45美元已超過能讓他們損益兩平的水位。

    Sankey Research分析師Paul Sankey指出,石油產業已經過整併,業者也改善管理方式、採取更為良好的經營策略,對這些產油商來說,數週前每桶37美元的油價跟現在每桶45美元相比,差別絕對非常巨大;每桶負3美元的自由現金流加上日益惡化的資產負債表,以及每桶正5美元的自由現金流,就是油價過去一個月走升所造成的巨大差別。

    多款候選疫苗傳來利多消息,提振華爾街對油價的樂觀看法。Jefferies策略師Sean Darby 25日發表研究報告指出,石油類股看來比過往更具吸引力,有數家業者已經採取行動、創造了更多現金流,且總經前景也開始改善。「美元走弱、全球需求反彈,應該能讓股價有撐。我們感到溫和樂觀。」

    Darby也說,過去兩季以來,產油商創造的自由現金流明顯改善,信用評等也開始朝投資等級靠攏。

    紐約商業交易所(NYMEX)1月原油期貨11月25日收盤上漲0.8美元或1.8%成為每桶45.71美元,創下近9個月來新高。

    追蹤美國能源類股的SPDR能源指數基金(Energy Select Sector SPDR Fund,代號為XLE.US)25日雖下跌2.33%、收39.37美元,但24日收盤(40.31美元)卻創下6月19日以來新高,11月迄今飆漲37.08%。

    原油價格走勢

    產油國俄羅斯的股市也同步走揚。以美元計價的RTS指數25日終場上漲1.14%、收1,301.83點,創8月19日以來收盤新高;11月迄今飆漲22.05%。

    不過,就算油價持續走揚,長期趨勢卻較難評估,產油商對接下來幾年的看法仍趨保守。華爾街日報曾於今(2020)年秋季取得一份文件,透露埃克森美孚(Exxon Mobil)9月將未來7年的布蘭特原油價格預估值下修11-17%,而接下來5年的預估值則介於50-55美元之間,暗示油價恐難重返疫情來襲前的水位。

    疫情爆發可能在未來幾年重塑能源產業,國際能源署(International Energy Agency,IEA) 10月13日就曾在年度《全球能源展望》(World Energy Outlook)報告中預測,2030年石油需求恐陷入停滯、之後會逐步降低,而太陽能則會成為全球發電市場的新霸主。


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